一周綜述：本周前半周尿素價格再次刷新全年低點，也是2017年9月以來最低點。上周五印標價格公布，東海岸價格237.35美元/噸cfr，低于市場預期水平，國內價格仍有較大空間倒掛。受降雨帶動，華東、華北區域農業用肥有所增加，且當前價格部分工業用戶及貿易商認為已經價格處于階段性底部，采購積極性增強。端午節至今價格整體企穩為主，部分工廠價格小幅試漲。預計下周市場將保持穩定為主。

開工：檢修仍在繼續，日產不足15萬噸

據2020年6月23日調查，全國尿素日產量約為14.75萬噸，開工率約68.88%，其中以煤為原料的尿素企業開工率為69.86%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業開工率為66.38%。全國尿素企業開工率和上周相比下降0.90個百分點，同比下降2.88個百分點，其中煤頭企業開工率與上周相比下降1.05個百分點，同比下降2.22個百分點，氣頭企業開工率較上周下降0.50個百分點，同比下降4.54個百分點。

國際：市場聚焦印標 價格保持堅挺

印標中標價格如此之低令人困惑，印度招標代理是代表政府購買，無論價格是300美元/噸cfr還是200美元/噸cfr，都會購買同樣數量的貨，但價格之低令人意外。最近的這一標設定的價格的最低價格相當于中國FOB 224-225美元/噸，讓中國供應商陷入兩難境地：低于他們期望價格出售，還是形成庫存等待下一標。這個結果對于印度也未必受益：這一標他們想要買到150萬噸，這個價格將可供量限制在了一半不到的水平。

30-60天展望：印度的購買預計會支持東部價格，但歐洲、北美市場沉寂，可能會對北非價格形成打壓。

本周：印標價格公布 國內價格低位企穩

本周前半周以內蒙、陜西、山西為代表的主產區工廠尿素價格繼續較大幅度下滑，并刷新兩年半以來低點。隨后低端價格成交有所好轉，工廠收單壓力有所緩解，山東、安徽、山西部分工廠價格調漲10元/噸，湖北等輸入省份區域工廠價格補跌。需求方面，山東、蘇皖、河北等地受降雨帶動，農業需求量增加，對市場形成支撐，但工業仍較為疲弱。南方輸入省份價格保持穩定為主，整體需求一般。印標價格對國內市場信心形成打壓，但因倒掛空間較大，主流工廠仍難接受印標價格，當前已明確表態供印標出口的量十分有限。

下周：印標貨源談判繼續

日產會有明顯回升

下周將迎來檢修工廠的一輪復工潮，預計日產將回到15.7-16萬噸。需求方面，仍將維持工業疲弱、農業相對平穩的態勢，輸入省份本周將有一輪較為集中的到貨。隨供應的增加，國內的銷售壓力將有所加大。印標國內具體可供貨源量仍在談判中，應在2-3船之間，東南亞市場小單仍有陸續成交機會，國內供應商將繼續關注國內市場需求情況再謹慎做出出口決策。目前下游工業用戶原料庫存較低，下一輪復合肥生產將在7月下旬至8月上旬啟動，目前已陸續開始收款，工業客戶原料儲備啟動時間仍需進一步關注。