根據《中國農資》統計的20家化肥上市公司的數據發現，2020年第一季度虧損的公司4家，占比20%，虧損企業數量與2019年度持平。其中陽煤化工、六國化工延續2019年度虧損局面，而華錦股份與ST宜化則從2019年度盈利狀態進入虧損模式。一季度同比凈利潤出現下滑的公司14家，占比70%，凈利潤下滑企業數量與2019年度基本保持一致。其中瀘天化、史丹利、司爾特的凈利潤由2019年度的同比減少變為同比增加；華昌化工、云天化、魯北化工的凈利潤由2019年度的同比增加變為同比減少。有5家肥企實現營收、凈利潤雙升并實現盈利，分別是瀘天化、史丹利、云圖控股、芭田股份、司爾特。

? ? ? 氮肥企業一季度表現總體走下坡路，多數企業營業收入與凈利潤雙降；磷肥企業受市場低迷與疫情的雙重影響，經營局面嚴峻；鉀肥企業中*ST鹽湖在重整完成后，一季度實現了扭虧為盈；復合肥企業整體保持盈利，但受疫情影響程度不同，業績走向出現分化。

? ? ? 氮/肥

? ? ? 營收、凈利雙降

? ? ? 繼2019年盈利走低之后，氮肥上市企業在2020年第一季度業績承接了去年末的走勢，業績同比呈下滑趨勢。除瀘天化外，華錦股份、華昌化工、華魯恒升、魯西化工、陽煤化工、四川美豐、ST宜化等氮肥企業呈現營業收入、凈利潤雙降的局面。其中，華錦股份、陽煤化工、ST宜化三家企業虧損。

? ? ? 華錦股份2020年一季度實現營業總收入58.6億元，同比下降33.7%；實現歸母凈利潤-8.9億元，上年同期為3.8億元，未能維持盈利狀態。報告期內，公司毛利率為-0.7%，同比降低19.2個百分點，凈利率為-15.3%，同比降低19.8個百分點。

? ? ? 陽煤化工2020年一季度實現營業收入38.88億元，同比下降18.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.63億元，同比下降3963.37%。據季報顯示，受多種因素疊加影響，公司產品價格、銷量、毛利存在一定的不確定性。為了改善公司的經營狀況，公司通過資產出售、加大統購統銷力度等措施，進一步提高公司資產質量，提升公司經濟效益，以此沖抵不利因素對公司造成的影響。

? ? ? ST宜化2020年一季度實現營業總收入26.5億元，同比下降19.1%；實現歸母凈利潤-1.9億元，上年同期為2822.3萬元，未能維持盈利狀態，主要系受新冠肺炎疫情影響，主導產品市場價格大幅下降所致。報告期內，公司毛利率為11.3%，同比降低1.5個百分點，凈利率為-8.2%，同比降低8.3個百分點。

? ? ? 相較于上述三家企業的虧損，華昌化工、華魯恒升、魯西化工、四川美豐一季度仍然盈利，但凈利潤同比有較大幅度下滑。

? ? ? 華昌化工2020年一季度實現營業總收入12.1億元，同比下降23.5%；實現歸母凈利潤1093.3萬元，同比下降82.4%。利潤下滑的主要原因是，受疫情影響，產品價格下跌且高于原料下降水平，同時液體化工銷售量減少。

? ? ? 華魯恒升2020年一季度歸屬上市公司股東凈利潤4.30億元，同比減少33.11%。該公司一季度主要產品量價齊跌。公司肥料、有機胺、己二酸及中間品、醋酸及衍生品、多元醇等產品2020年一季度每噸均價分別為1357元、4865元、6640元、2306元、4170元，而2019一季度每噸均價分別為1428元、4900元、7401元、2791元、4905元，除了有機胺價格基本持平以外，其余產品價格均有明顯下滑。另外從銷量看，公司除了肥料產品銷量有所上漲外，其他產品銷量均有明顯下滑。

? ? ? 魯西化工2020年一季度實現營業總收入33.6億元，同比下降32.4%；實現歸母凈利潤1529.8萬，同比下降95.8%，降幅較去年同期擴大。營業收入下降主要原因系受疫情影響公司主要產品產銷量和銷售價格下降所致；歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期減少的主要原因系受疫情影響公司主要產品銷售收入下降所致。

? ? ? 四川美豐2020年一季度營業利潤較上年同期減少4368萬元、下降92%，主要是本期受新冠肺炎疫情影響，公司主營產品銷量同比減少，銷售價格同比下降。

? ? ? 總體而言，今年一季度，除瀘天化逆市盈利外，主要氮肥企業受疫情影響業績下滑，主要原因是產品銷量與銷售價格雙降所致。

? ? ? 磷/肥

? ? ? 需求走弱疊加疫情影響，業績走低

? ? ? 今年一季度，磷肥行業的經營局面并未得到改觀，市場低迷與疫情沖擊影響了企業業績。在磷肥企業中，云天化、興發集團營業收入、凈利潤雙降，魯北化工營業收入增長但凈利潤下滑，六國化工營收增長但仍然虧損。

? ? ? 云天化2020年一季度實現營業總收入111.6億元，同比下降19%；實現歸母凈利潤1128.2萬元，同比下降90%。報告期內，公司毛利率為13.4%，基本維持上年水平，凈利率為0.3%，同比降低0.5個百分點。

? ? ? 據季報顯示，云天化營業收入比上年同期減少19.03%，主要原因是本報告期受疫情和行業市場低迷影響，公司商貿業務減少及自制產品價格同比下降。歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期減少89.96%，主要原因是受疫情和行業市場低迷的影響，本期公司氮肥產品價格同比下降12%，磷肥產品價格同比下降19%，聚甲醛產品價格同比下降19%，對公司當期業績產生較大影響。

? ? ? 云天化優化和控制可控費用，努力降低成本費用，采購成本下降較多，生產裝置實現長周期高效運行，確保化肥產品產能充分發揮，產品單位固定成本降低，持續優化資金集中管控，加強現金流管理，財務費用下降較多；但成本費用下降無法彌補產品價格下跌帶來的影響。以上因素導致公司經營利潤水平同比減少6770萬元。

? ? ? 興發集團2020年一季度實現營業收入39.07億元，同比下降10.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2423.16萬元，同比下降48.53%。需求走弱疊加疫情影響，一季度業績明顯下滑。

? ? ? 2019年，全球經濟增速持續放緩，化工市場需求總體疲軟，公司主要產品有機硅、草甘膦和磷銨價格紛紛下降，大幅影響公司盈利。同時，受疫情影響，興發集團參股聯營企業經營業績下降，導致公司當期投資收益同比減少51%，進一步影響盈利，導致一季度營業收入與歸母凈利潤同比下降。

? ? ? 魯北化工2020年一季度實現營業總收入約3億元，同比增長17.4%；實現歸母凈利潤2636.8萬元，同比下降32.6%。報告期內，公司毛利率為26.4%，同比降低7.4個百分點，凈利率為12.3%，同比降低9.3個百分點。

? ? ? 今年以來，六國化工在有效應對疫情沖擊的同時，通過開展“市場大拓展、產能大釋放、成本大分析、費用大清理、管理大梳理”五大行動，全面推行精益生產，強化“產供銷儲運”統籌協調。一季度，共生產化肥33.26萬噸，同比增長26.18%；銷售化肥31.65萬噸，同比增長180.86%。一季度該公司營業收入同比增加16.40%，虧損大幅減少。

? ? ? 總體來看，磷肥企業在需求走弱疊加疫情影響的雙重因素下，企業經營形勢嚴峻。六國化工雖然在疫情期間采取了更為積極的應對措施使得化肥銷量同比大幅增長但仍然未能扭轉虧損局面，其他企業的凈利潤同樣走低。

? ? ? 鉀/肥

? ? ? *ST鹽湖扭虧為盈

? ? ? 藏格控股盈利下滑

? ? ? 就兩家鉀肥上市公司而言，*ST鹽湖實現開門紅，一舉實現扭虧為盈，而藏格控股繼續延續2019年經營弱勢，一季度盈利下滑。

? ? ? 2020年4月20日，青海省西寧市中級人民法院裁定《鹽湖股份重整計劃》執行完畢，公司保留了盈利能力較強的鉀、鋰業務，加之以前年度的巨額折舊及財務費用亦大幅降低，企業實現輕裝上陣，2020年公司一季度經營業績實現扭虧為盈，公司已基本恢復持續經營能力。2020年一季度實現營業總收入37.2億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.8億元。

? ? ? 在重整完成后，*ST鹽湖繼續對公司實施市場化改革，繼續推動改革脫困和轉型升級工作，進一步做優做強現有鉀、鋰主營業務，同時科學培育新的業務增長點。

? ? ? *ST鹽湖將重點在鉀、鋰產業加大研發投入，以高端品牌氯化鉀為核心，以優質電池原料碳酸鋰為補充性業務，以氫氧化鋰、金屬鋰、硝酸鉀為衍生性業務，并不斷提升研發設計能力、提升核心競爭力。

? ? ? 藏格控股2020年一季度實現營業收入2.72億元，同比下降25.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2438.08萬元，同比下降80.18%。

? ? ? 藏格控股基于以下原因作出上述解釋：一是報告期內，公司已停止進行貿易業務，上年同期貿易利潤4872萬元。二是受新冠肺炎疫情影響，公司于2月底才全面恢復氯化鉀生產和銷售工作；同時報告期內氯化鉀銷售價格較去年同期有所下降，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤同比降低。

? ? ? 復/ 合 /肥

? ? ? 分化明顯，“雙升”“雙降”并存

? ? ? 今年一季度，復合肥企業業績分化明顯，營收、凈利潤“雙升”與“雙降”并存。其中，史丹利、云圖控股、芭田股份、司爾特實現“雙升”，而新洋豐與金正大則為“雙降”。

? ? ? 史丹利2020年一季度實現營業總收入18.6億，同比增長22.6%；實現歸母凈利潤6282.5萬元，同比增長56.5%。

? ? ? 受新冠肺炎疫情影響，復合肥及上下游企業在一季度均出現不同程度的停工停產。史丹利在全力做好疫情防控的前提下，穩妥快速地實現了復工復產，有效地組織經銷商恢復了經營，保證了春耕用肥的及時供應。公司一季度銷量比上年同期有較大幅度的增長，銷量的大幅增長使得毛利潤、凈利潤均有較大幅度的增長。

? ? ? 芭田股份2020年一季度實現營業總收入4.6億，同比增長6.4%；實現歸母凈利潤647.9萬元，上年同期為-840.2萬元，同比扭虧為贏。一是該公司貴州生產基地的生產工藝打通及綜合產能的持續釋放，產品銷量上升；二是公司第一時間響應農業農村部保障“菜籃子”工程的號召，快速復工復產，確保農業生產資料的穩定供應。綜上兩方面因素，公司2020年第一季度歸屬上市公司股東凈利潤與上年同期相比上升。

? ? ? 另外，云圖控股、司爾特也保持了增長勢頭。云圖控股預計今年1-6月的凈利潤為正，同比上升50%以上。司爾特在疫情發生前備足了疫情期間生產所需的主要原材料，導致公司生產經營受疫情影響小。

? ? ? 但是新洋豐與金正大兩家公司受疫情沖擊較大，營業收入與凈利潤雙雙下降。特別是新洋豐公司位于宜昌基地的一條生產線和荊門、鐘祥基地在1月底全部暫停生產，2月19日三個基地才陸續復工復產，給一季度產品生產造成影響。此外，由于公司總部處在疫情中心，銷售環節也受到一定沖擊。

? ? ? 復合肥企業由于受到疫情影響程度的不同，業績走向出現分化，但以上復合肥上市企業仍然盈利，部分企業的業績預報更是顯示了今年上半年業績向好。

? ? ? 總之，今年一季度，各行各業都受到疫情影響，多數化肥上市公司受疫情及其他因素疊加的影響，產品價格與銷量同時走低，導致業績走低。而部分企業則在行業低迷中逆勢突圍，積極有效地恢復生產和經營，實現了銷量與業績的逆增長。

?來源：中國農資傳媒