一周綜述：本周尿素市場價格在相對穩定的氛圍中跨入新的一年。華北區域受空氣質量影響，整體需求偏弱，市場主流成交價格小幅走軟；南方市場需求穩定，現貨成交較好；東北市場低端價格接受度較好，高端價格采購謹慎，整體備貨積極性一般。上游待發量較大工廠報價穩定，待發不足工廠價格明穩暗降，但因整體開工率仍處于較低水平，降幅較為有限。此次印標招標量70.5萬噸，除原有港存外，中國基本無新增貨源參與。預計下周市場價格繼續弱勢盤整為主。

國際：印標總量控制，價格整體穩定

此次尿素印標采購量為70.5萬噸，以中東貨源為主，中國除轉口貨源及港存外，基本無新增出口量，主要原因為集港時間緊張及印度主動控制總采購量。黑海尿素近期開始出貨，烏克蘭小顆粒尿素6.5萬噸貨量價格FOB215美元/噸，較上月反彈4美元/噸。由于處于元旦節日期間，西方市場成交清淡，預計國際市場短期保持穩定為主。

本周：供需博弈，價格窄幅調整

華北區域膠板廠、小型復合肥工廠開工處于低位，大型復合肥工廠隨采隨用，整體需求偏弱，市場成交價格小幅走低，上游工廠低端報價較上周下滑20-30元/噸。南方市場受前期采購偏謹慎，及山西工廠發運不暢影響，到貨量有所下降，現貨成交情況較好。印標方面，對中國市場影響不大，但價格成為國內短期底部參照。本周西南氣頭企業開工率進一步下降，氮肥日產量12萬噸左右，處于全年低位，西北、內蒙工廠價格均較前期下滑30元/噸左右。臨近年底，工廠逐步擴大預收款規模，收單壓力有所增加，但尚未形成庫存。整體市場窄幅震蕩為主。

下周：收單壓力增加，價格窄幅下行

元旦過后，華北下游膠板廠、小型復合肥開工率將開始逐步下降，部分大型復合肥工廠春節期間將有所減量，當前市場情況下，均以按需采購為主，市場需求將有所放緩。南方市場社會庫存偏低，且發運周期偏長，預計現貨成交仍然會保持較好態勢。當前上游工廠待發量偏低，且臨近春節，收單需求增加，預計價格仍有下行壓力，西北、新疆區域工廠待發量較小工廠壓力偏大。但由于上游開工率將維持低位運行，且當前價格已經接近固定床完全成本，當前價格接近市場預期水平。預計下周市場價格小幅下行為主，但下探空間已經較為有限。