曾經家大業大的鉀肥之王，被400多萬元債務壓彎了脊梁，開始破產重整之路。

10月8日，根據青海省國有資產投資管理有限公司的公告，青海鹽湖工業股份有限公司（000792.SZ，即*ST鹽湖，下稱鹽湖股份）收到青海省西寧市中級人民法院（下稱西寧中院）的民事裁定書，裁定受理格爾木泰山實業有限公司（下稱泰山實業）對鹽湖股份的重整申請，并指定清算組擔任鹽湖股份管理人。

其中，青海省副省長、省國資委主任王黎明為清算組組長，省工業和信息化廳廳長、省國資委副主任洪濤為副組長。

8月15日，鹽湖股份收到債權人泰山實業的《重整申請通知書》，事由是鹽湖股份未能償還后者439萬元欠款。泰山實業此前為鹽湖股份提供了設備維修和職工餐飲服務等。

鹽湖股份始建于1958年8月，是中國的“鉀肥之王”，1997年上市。其曾摘取第20屆中國上市公司最高獎項“金牛基業長青獎”，成為青海省唯一榮膺此獎的企業。

根據財報，自2017年開始，鹽湖股份出現連續虧損。其當年虧損41.6億元，凈利潤同比暴降1318.77%，是該公司上市以來首次年度虧損；2018年再虧損34.96億元。

根據深交所有關規定，連續兩年業績虧損，公司股票將在2018年年度報告披露后被實行退市風險警示，即披星戴帽被冠以“*ST”。

今年上半年，鹽湖股份已虧損4.24億元。

根據財報，截至今年6月底，鹽湖股份總資產733.44億元，總負債550.87億元，資產負債率約75%。公司貨幣資金余額13.46億元，受限資金3.53億元，扣除受限資金后，賬上可用資金近10億元。

賬目上仍存近10億元可用資金，75%的資產負債率亦不算很高。鹽湖股份為何走上了破產重整之路？

資深財務分析師陳菲菲對界面新聞記者稱，壓垮鹽湖股份的首要問題，是流動性問題。

“鹽湖股份流動率很低，大部分資金都卡在了固定資產這項上。”陳菲菲說。

根據財報，鹽湖股份的流動資產107億元、流動負債340億元。

陳菲菲稱，僅此一項，就造成流動資金緊張。其包括廠房在內的固定資產500多億元，但這些變現存在難度，所以，出現了家大業大卻還不出幾百萬賬的情況。

此外，陳菲菲認為，鹽湖股份也可能有表外負債，也即公司還有其它隱藏債務。

禍不單行。10月9日，鹽湖股份旗下子公司青海鹽湖鎂業有限公司（下稱鹽湖鎂業）亦收到相關債權公司進行重整的申請。

鹽湖股份稱，鹽格爾木森海化工有限公司（下稱森海化工）以鹽湖鎂業不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務為由，向西寧中院申請對鹽湖鎂業進行重整。

鹽湖股份稱，該申請能否被法院受理、鹽湖鎂業能否進入重整程序，尚存在重大不確定性。

目前，青海省國有資產投資管理有限公司、中國中化集團有限公司、中國信達資產管理股份有限公司分別是鹽湖股份的前三大股東，持股比例分別是27.03%、20.52%及6.23%。

2017年，鹽湖股份股價曾達到近兩年峰值20.68元/股，當年9月27日，其收盤市值為542億元。

截至10月9日收盤，鹽湖股份股價為8.33元/股，上漲3.61%；市值為232.08億元，與2017年9月底相比，市值蒸發了57%，逾300億元。