7月份以來，國內尿素行情一路下滑。山東、河南、河北等地小顆粒尿素主流報價由1960~2030元(噸價，下同)回落至1930~1950元，實際成交價回落更明顯。筆者認為，多種因素造成了尿素價格近期回落。

　　首先是前期漲幅過大。

　　國內尿素行業經歷了2016年的暴跌，初步實現了去產能任務。其后在環保和原料的雙重利好推動下，率先走上反彈之路，價格也從低點時的1200元左右漲至今年高位時的近2100元，漲幅超過70%。而同期，原料煤炭的漲幅僅在50%左右。

　　其次是供應預期增多。

　　2017年國內尿素產能8300萬噸(實物量，下同)左右，產量為5340萬噸左右;全年退出產能約380萬噸，產量下降幅度達13.8%。業內預計，2018年減產幅度很難達到去年的水平，加之目前企業利潤較高，行業重回供大于求的擔憂也與日俱增。

　　而從出口來看，今年1~6月我國累計出口尿素71萬噸，而去年同期出口量為275萬噸。出口量減少，國內市場供應必然增加。

　　再次是下游需求減弱。

　　今年上半年，農產品價格低導致農民種植積極性不高，加上有機肥替代化肥、測土配方施肥減少化肥用量等因素影響，化肥總需求量在下降。今年一季度，我國氮肥表觀消費量788萬噸左右，同比下降8.1%。需求下降，使得支撐尿素高價的基礎不穩定，經銷商的信心極其脆弱，市場價格幾乎全靠剛需支撐。

　　目前，尿素市場進入農業需求空檔期，復合肥原料存儲的需求積極性不高。若沒有出口帶動，這個空檔期至少會持續到8月中旬甚至更晚。因此，尿素企業只能靠降價來搶奪有限的市場。