會議指出，化肥是重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和國家糧食安全的重要保障。經(jīng)過多年快速發(fā)展，國內(nèi)化肥實(shí)現(xiàn)了供需總量基本平衡。但也存在結(jié)構(gòu)不合理、價格形成機(jī)制和經(jīng)營體制不適應(yīng)等問題。必須采取綜合配套措施，深化改革，完善調(diào)控機(jī)制，促進(jìn)化肥行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展，促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展和農(nóng)民增收。　

　　評論

　　主要措施及點(diǎn)評

　　會議研究確定了保障化肥生產(chǎn)供應(yīng)，促進(jìn)化肥行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的政策措施。

　　（一）積極調(diào)整結(jié)構(gòu)。適當(dāng)控制磷肥、氮肥產(chǎn)能，加強(qiáng)鉀肥資源勘探開發(fā)建設(shè)，合理有序增加鉀肥生產(chǎn)。

　　評論：磷肥、氮肥國內(nèi)產(chǎn)能過剩并形成長期壓力，請參考我們11月份報(bào)告《化肥短期出口需謹(jǐn)慎行業(yè)長期趨勢不樂觀》。特別是磷肥，產(chǎn)能供應(yīng)壓力表現(xiàn)尤其突出。

　　（二）加快建立以市場為主導(dǎo)的化肥價格形成機(jī)制。適時將所有化肥出廠價格及除鉀肥以外的一般貿(mào)易進(jìn)口化肥港口交貨價格，由政府指導(dǎo)價改為市場調(diào)節(jié)價，取消對化肥生產(chǎn)流通的臨時價格干預(yù)措施，繼續(xù)對市場集中度較高的進(jìn)口鉀肥實(shí)行適度價格監(jiān)管。暫時保留對化肥生產(chǎn)用電、用氣、鐵路運(yùn)輸價格的優(yōu)惠政策和稅收優(yōu)惠政策。

　　評論：價格形成機(jī)制的市場化進(jìn)程得以明確。由于此前市場已經(jīng)證明限價措施無效，價格管制措施將取消對市場和行業(yè)沒有重大影響，企業(yè)的財(cái)務(wù)將更加透明，政策性風(fēng)險(xiǎn)降低。

　　暫時保留化肥生產(chǎn)資料（電、氣、運(yùn)輸?shù)龋┖投愂諆?yōu)惠進(jìn)一步降低化肥企業(yè)經(jīng)營經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　重點(diǎn)加強(qiáng)對集中度較高的進(jìn)口鉀肥進(jìn)行適度價格監(jiān)管。鉀肥是特殊商品，不但嚴(yán)重依賴于進(jìn)口，而且生產(chǎn)、貿(mào)易高度集中，市場壟斷和價格操縱嚴(yán)重，需要嚴(yán)格的政府監(jiān)管以保護(hù)國內(nèi)農(nóng)民利益。

　　（三）完善農(nóng)資綜合直補(bǔ)調(diào)整機(jī)制，確保農(nóng)民種糧收益不因農(nóng)資價格上漲而下降。

　　評論：正如我們預(yù)期，農(nóng)資綜合直補(bǔ)調(diào)整體制將得以建立。從政策效果上看，補(bǔ)貼農(nóng)民好于補(bǔ)貼生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)。從各國的農(nóng)業(yè)政策來看，直補(bǔ)制度是相對有效和通行的農(nóng)業(yè)扶持政策。難點(diǎn)在于部門權(quán)責(zé)劃分、政策的復(fù)雜和反復(fù)（中國農(nóng)業(yè)問題難度大、困難多，需要耗費(fèi)的時間和波折將超過市場預(yù)期）、執(zhí)行效率、被操縱的可能性（例如鉀肥生產(chǎn)和貿(mào)易商可能利用壟斷優(yōu)勢，操縱價格，綁架補(bǔ)貼政策）。

　　（四）推進(jìn)化肥流通體制改革。允許各類投資者進(jìn)入化肥流通領(lǐng)域，鼓勵和扶持發(fā)展大型化肥流通企業(yè)。

　　評論：國內(nèi)化肥流通市場化程度較高，但進(jìn)出口環(huán)節(jié)國營大型流通企業(yè)有較大政策優(yōu)勢，短期難以改變。

　　（五）加強(qiáng)進(jìn)出口調(diào)節(jié)，完善化肥儲備調(diào)控。今冬明春化肥淡儲量要達(dá)到春耕用肥的20%以上。

　　評論：進(jìn)出口將繼續(xù)受到政府嚴(yán)格管理。貿(mào)易政策將對國內(nèi)化肥行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

　　08/09年度淡儲量1100萬噸、70%以上為尿素，將對國內(nèi)尿素需求有較大支撐。

　　未來幾年淡儲量政策上更有保證。

　　（六）引導(dǎo)農(nóng)民科學(xué)施肥。加大對測土配方施肥的支持力度，逐步擴(kuò)大補(bǔ)貼范圍，節(jié)約農(nóng)民支出，減少環(huán)境污染。

　　政策符合預(yù)期，行業(yè)趨勢不改

　　從背景上看，這次出臺的改革措施是對12月16日工信部“加快推進(jìn)油氣和化肥產(chǎn)品定價機(jī)制改革”的細(xì)化。

　　從總體上看，推出的措施基本符合我們先前判斷。我們在12月18日報(bào)告《化肥定價體制改革啟程》中，對化肥限價取消、建立農(nóng)資直補(bǔ)、加強(qiáng)淡儲、加強(qiáng)進(jìn)出口管理等已有明確預(yù)期，對氮肥、磷肥的產(chǎn)能過剩問題也有明確提示。流通環(huán)節(jié)改革無礙大局。繼續(xù)保留生產(chǎn)資料和稅收優(yōu)惠解除我們先前擔(dān)心，好于預(yù)期。

　　我們估計(jì)后續(xù)措施將陸續(xù)推出，但對短期行業(yè)趨勢影響有限。農(nóng)資直補(bǔ)制度對化肥行業(yè)有較大潛在影響，需繼續(xù)觀察。

　　總體來說，09年國內(nèi)氮肥景氣度穩(wěn)中有降，“中性”評級，磷肥景氣度大幅下滑，“減持”評級，鉀肥價格難以判斷、不確定性較大，無評級。